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Barclays (LSE: BARC)-Aktien sind von ihrem Einjahreshoch vom 4. Februar von 5,06 £ um 19 % gefallen. Doch der jüngste Rückgang scheint zunehmend nicht mehr mit der zugrunde liegenden Dynamik der Bank übereinzustimmen.
Trotz eines schwierigeren makroökonomischen Umfelds aufgrund des anhaltenden Konflikts im Nahen Osten liefert die Gruppe weiterhin robuste Gewinne. Darüber hinaus stärkt das Unternehmen seine Bilanz und gibt den Aktionären in gesundem Umfang Kapital zurück.
Daher denke ich, dass es sich um ein klassisches kurzfristiges Risiko-/langfristiges Ertragsspiel handelt, das man in Betracht ziehen sollte, mit einer großen Lücke zwischen seinem aktuellen Preis und seinem wahren Wert. Der Unterschied zwischen diesen beiden besteht darin, wo große Gewinne für langfristige Anleger erzielt werden können.
Wie hoch kann die Aktie also steigen?
Im Vergleich zu seinen Mitbewerbern unterbewertet?
Betrachtet man zunächst den Vergleich mit seinen Mitbewerbern, so ist Barclays mit einem Preis-Umsatz-Verhältnis von 2 das Schlusslicht seiner Gruppe, das bei durchschnittlich 3,2 liegt. Diese Firmen umfassen Standard Chartered bei 2,4, NatWest bei 2,9, Lloyds um 3, und HSBC am 4.4. Es sieht hier also sehr unterbewertet aus.
Das Gleiche gilt für das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 8,9 im Vergleich zum Durchschnitt von 11,4 bei den Mitbewerbern.
Und auch das Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,7 im Vergleich zum Durchschnitt von 1,1 bei der Konkurrenz macht einen Schnäppchen-Schnäppchen wert.
Wirklich unterbewertet?
Sie gehen zu diskontierter Cashflow Analyse, um den wahren Wert der Barclays-Aktien herauszufinden. Dadurch wird festgelegt, wo der Preis einer Aktie festgelegt werden sollte – ihr „fairer Wert“ – basierend auf den Fundamentaldaten des zugrunde liegenden Geschäfts.
Um dies zu erreichen, projiziert die DCF-Modellierung die zukünftigen Cashflows eines Unternehmens und diskontiert sie auf den heutigen Tag. Die Modellierung einiger Analysten ist konservativer als meine, abhängig von den verwendeten Eingaben.
Dennoch sind Barclays-Aktien auf der Grundlage meiner eigenen DCF-Annahmen – einschließlich eines Abzinsungssatzes von 8,4 % – bei ihrem aktuellen Preis von 4,08 £ jetzt 58 % unterbewertet. Dies impliziert einen fairen Wert der Aktie von rund 9,71 £ – mehr als das Doppelte des heutigen Handelswertes.
Aktienkurse nähern sich im Laufe der Zeit häufig ihrem beizulegenden Zeitwert an. Die Lücke hier deutet also auf a potenziell Tolle Kaufgelegenheit, die Sie heute in Betracht ziehen sollten Wenn Diese DCF-Annahmen gelten.
Unterstützt durch starke Wachstumsdynamik
Das Gewinnwachstum ist auf lange Sicht der wichtigste Treiber für Aktienkurssteigerungen. Ein Risiko für Barclays besteht in einem stärker als erwarteten Abschwung der britischen Wirtschaft, der die notleidenden Kredite des Unternehmens verschlechtern könnte. Ein weiterer Grund sind die anhaltend hohe Inflation und die hohen Gilt-Renditen, die die Finanzierungskosten hoch halten könnten.
Dennoch prognostizieren Analysten, dass die Gewinne von Barclays bis Ende 2028 um durchschnittlich 8,2 % pro Jahr steigen werden. Dies scheint durch die Ergebnisse für 2025 gut gestützt zu werden Gewinn vor Steuern (PBT) steigen um 12,3 % auf 9,1 Mrd. £. Unterdessen stieg die Rendite auf das materielle Eigenkapital (ROTE) – eine wichtige Gewinnkennzahl für Banken – um 0,8 Prozentpunkte auf 11,3 %.
Mit Blick auf die Zukunft hat das Management sein ROTE-Ziel von über 12 % auf über 14 % bis 2028 angehoben. Außerdem wurde ein Aktienrückkauf im Wert von 1 Milliarde Pfund angekündigt, der tendenziell Kursgewinne begünstigt.
Meine Anlageansicht
Die Kluft zwischen dem kurzfristigen Risiko und den langfristigen Erträgen von Barclays könnte sich meiner Meinung nach mit der Zeit aufgrund einer starken Gewinndynamik schließen. Daher ist es meiner Meinung nach die Aufmerksamkeit langfristiger Anleger auf der Suche nach Aktienkursgewinnen durchaus wert.
Ich halte bereits Beteiligungen an zwei Banken – HSBC und NatWest – und der Besitz einer weiteren würde das Risiko-Ertrags-Verhältnis meines Portfolios aus dem Gleichgewicht bringen. Allerdings sind mir auch andere günstige Gelegenheiten aufgefallen, von denen einige auch hohe Dividendenerträge generieren.
