Es gibt eine besondere Art von Rivalität, die nur im Silicon Valley existiert, wo zwei Mitbegründer, die einst eine Vision teilten, das nächste Jahrzehnt damit verbringen, dem anderen das Gegenteil zu beweisen.
Es endet selten mit einem Händeschütteln. Es endet normalerweise mit Klagen, zerbrochenen Freundschaften und konkurrierenden Unternehmen, die speziell darauf ausgerichtet sind, den anderen schlecht dastehen zu lassen.
Der Elon Musk Und Sam Altman Split hat alle drei.
Sie haben OpenAI 2015 gemeinsam mit dem Versprechen ins Leben gerufen, künstliche Intelligenz als gemeinnützige Organisation „zum Wohle der Menschheit“ zu entwickeln. Musk stellte einen Teil der frühen Mittel bereit und verließ dann 2018 nach einem Machtkampf den Vorstand. Er startete den Wettbewerb KI lab xAI im Jahr 2023.
Im Jahr 2024 verklagte er Altman und beschuldigte ihn, die gemeinnützige Gründungsmission zum persönlichen Vorteil aufgegeben zu haben. Er forderte das Gericht auf, die gewinnorientierte Umstrukturierung von OpenAI aufzuheben und Altman und Präsident Greg Brockman aus ihren Ämtern zu entfernen.
Am 18. Mai wies eine Bundesjury in Oakland den Fall ab. Fast sofort verlagerte sich der Kampf auf eine neue Arena, in der alltägliche Anleger aufgefordert werden, sich für eine Seite zu entscheiden.
Was das Musk-Altman-Gerichtsurteil tatsächlich entschieden hat
Die beratende Jury stellte sich nach weniger als zweistündigen Beratungen auf die Seite von Altman, und Bezirksrichterin Yvonne Gonzalez Rogers traf die Entscheidung sofort. Die Geschworenen haben nie darüber nachgedacht, ob Musks Klage wegen „Verletzung des gemeinnützigen Vertrauens“ berechtigt war. Sie kamen zu dem Schluss, dass er zu lange mit der Einreichung gewartet hatte und somit eine Drei-Jahres-Frist verpasst hatte CNBC.
Musk war seiner Form treu und reuelos. Der Tesla (TSLA) Und SpaceX Der Vorstandsvorsitzende nannte das Urteil eine „Kalenderformalität“. X-Plattform und beschuldigte Altman und Brockman, „eine Wohltätigkeitsorganisation gestohlen“ zu haben. Er hat geschworen, beim Neunten Bezirk Berufung einzulegen.
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Das Rechtsteam von OpenAI argumentierte während des Prozesses, dass Musks Spenden an die gemeinnützige Organisation niemals eingeschränkt wurden und dass die Umstrukturierung in eine gewinnorientierte Tochtergesellschaft die einzig realistische Möglichkeit sei, in einem Bereich zu konkurrieren, in dem die Ausbildung eines Grenzmodells Dutzende Milliarden Dollar kostet. Sie legten auch Beweise dafür vor, dass Musk 2017 darauf drängte, OpenAI unter seiner eigenen Kontrolle in Tesla zu integrieren, bevor er sich zurückzog.
Dieser Rahmen, was auch immer Sie daraus machen, bestimmt alles, was als nächstes passiert. Denn der Gerichtssaal war immer ein Nebenschauplatz. Die Hauptveranstaltung ist eröffnet Wall Street.
Warum das Rennen um den Börsengang von SpaceX und OpenAI der wahre Kampf ist
SpaceX, das im Rahmen der 1,25 Billionen US-Dollar schweren Mega-Fusion im Februar Musks xAI übernommen hat, bereitet sich darauf vor, seinen Börsengangsprospekt noch in dieser Woche zu veröffentlichen. Das Unternehmen strebt eine Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar und eine Kapitalerhöhung von 75 Milliarden US-Dollar an. Vermögen Berichte. Damit wäre es das Größte Börsengang jemals, mehr als zweieinhalb Mal so groß wie der Rekord von Saudi Aramco aus dem Jahr 2019.
Der Weg von OpenAI ist chaotischer. Das Unternehmen wurde zuletzt mit mehr als 850 Milliarden US-Dollar bewertet, Altman will bereits im vierten Quartal an die Börse gehen, CNBC notiert. Berichten zufolge hat seine Finanzchefin Sarah Friar ihren Kollegen gesagt, sie wolle lieber bis 2027 warten.
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Der Grund ist Mathematik. Demnach hat OpenAI etwa 600 Milliarden US-Dollar an Rechenverpflichtungen bei einem monatlichen Umsatz von etwa 2 Milliarden US-Dollar gesammelt Notebook-Check. Ich habe diese Zahlen selbst ermittelt. Selbst wenn OpenAI fünf Jahre lang jeden Monat seine aktuelle monatliche Ausführungsrate erreicht, beläuft sich die Einnahmenseite auf etwa 120 Milliarden US-Dollar. Allein die Rechenkosten betragen etwa das Fünffache.
Aswath Damodaran, der Finanzprofessor der New York University, der an der Wall Street als „Dekan der Bewertung“ bekannt ist, hat seine eigene Warnung. Die Preisgestaltung bei SpaceX „wird hier immer chaotisch sein“, sagte er Reuters. „Niemand sonst hat die Kapazität, Satelliten in großer Zahl und zu dem Preis zu starten, das ist ihr großer Vorteil.“
Sein eigenes Modell schätzt SpaceX auf 1,22 Billionen US-Dollar, etwa 30 % unter den 1,75 Billionen US-Dollar, die das Unternehmen angeblich anstrebt.
Was zwei konkurrierende KI-Börsengänge für Ihr Portfolio bedeuten
Hier landet meine Analyse, nachdem ich dies einen Monat lang beobachtet habe. Im Streit um Musk Altman geht es nicht wirklich darum, wer 2015 Recht hatte oder wer im Zeugenstand die Wahrheit gesagt hat. Es geht darum, wer das nächste Jahrzehnt der KI-Infrastruktur kontrolliert, und der öffentliche Markt ist jetzt der Schiedsrichter.
Wenn Sie ein Kleinanleger sind, ist der Kalender wichtiger als das Gerichtsdrama. SpaceX hat bis zu 30 % seines Streubesitzes für Privatkäufer reserviert, „ungefähr das Dreifache der Standardzuteilung für ein Angebot dieser Größe“, berichtete TechTimes. Die Mechanismen des Börsengangs von OpenAI sind noch unbekannt, es ist jedoch mit einem ähnlichen Einzelhandelsangebot zu rechnen, wenn es landet.
Hier ist die kurze Version davon, wo es heute steht.
- 3. Februar 2026: SpaceX hat xAI im Rahmen einer 1,25 Billionen Dollar schweren Fusion übernommen, der größten aller Zeiten. CNBC bestätigt
- 1. April 2026: SpaceX hat seine S-1-Unterlagen vertraulich bei der Securities and Exchange Commission eingereicht, Reuters gemeldet
- 28. April 2026: Der Prozess zwischen Musk und OpenAI wurde in Oakland eröffnet MIT Technology Review
- 18. Mai 2026: Eine Jury lehnte Musks Klage aus Gründen der Verjährung ab. CNBC notiert.
- 12. Juni 2026 (Ziel): SpaceX wird voraussichtlich als „SPCX“ an der Nasdaq gehandelt
- Q4 2026 (Altmans Ziel): OpenAIs frühestmögliches IPO-Fenster
Damodaran bot den anderen Framing an, dass Tesla-Aktionäre auf die harte Tour gelernt hätten. „Du bekommst das Paket. Du bekommst das Musk-Paket, die guten Sachen, die schlechten Sachen“, sagte er Zum Benzin.
SpaceX ist im Rahmen einer Dual-Class-Struktur notiert, die Musk 10 Stimmen pro Aktie gegenüber einer Stimme für externe Investoren einräumt, wodurch er etwa 80 % der Stimmrechte an etwa 42 % des Aktienkapitals kontrolliert.
Die größere Bedrohung für OpenAI war ohnehin nie die Klage. Es ist Anthropic, das in aller Stille Marktanteile in der Unternehmens-KI und im Programmiermarkt erobert hat, selbst als der Test die Schlagzeilen beherrschte. Der Vertrag von Polymarket für einen OpenAI-Börsengang bis zum 31. Dezember sieht immer noch einen „Nein“-Preis von 74 % vor. Zum Benzin angegeben, was Ihnen sagt, dass die Händler bereits einen Musk-Verlust eingepreist hatten und zu dem Schluss kamen, dass das Gerichtsurteil nebensächlich war.
Wenn beide Angebote dieses Jahr preislich gelten, Privatanleger wird zwischen zwei Visionen der Zukunft der KI wählen, die von zwei Männern geleitet werden, die es nicht ertragen können, im selben Raum zu sein. Diese Entscheidung findet jetzt auf einem Maklerbildschirm statt, nicht vor einer Jury. Und das ist eine ganz andere Art von Kampf um den Sieg.
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