Investing.com – Die Aktien sind am Dienstag um mehr als 6 % gefallen, nachdem Truist das Baustoffunternehmen von „Kaufen“ auf „Halten“ herabgestuft und sein Kursziel von 65 US-Dollar auf 48 US-Dollar gesenkt hatte, mit der Begründung, der Margendruck bei gewerblichen Dächern sei begrenzt und die kurzfristigen Zementpreise seien begrenzt.
Analyst Keith Hughes sagte in einer Mitteilung an die Kunden, dass es im gewerblichen Dachsegment, das etwa 28 % des Umsatzes ausmacht, „etwas Zeit brauchen wird, um die sehr hohe Input-Inflation zu überwinden, die im Jahr 2026 zu einem Preis-/Mix-Erosion führt.“
Die Auswirkungen des Iran-Konflikts haben die Preise für Petrochemikalien in die Höhe getrieben, wobei MDI (ein wichtiger Rohstoff für Dacheindeckungen) aufgrund von Lieferunterbrechungen und Erklärungen höherer Gewalt bei den großen Produzenten Dow und Covestro um bis zu 73 % anstieg.
Hughes sagte, dass Zement, der 35 % des Umsatzes ausmacht, positive Volumentrends verzeichnen sollte, dass aber „das Fehlen von Preissteigerungen die EBITDA-Verbesserung begrenzt“. Er betrachtet eine bedeutende Wende bei den Zementpreisen als „bestenfalls ein Problem für 2027“.
Truist senkte seine EBITDA-Schätzung für 2026 von 3.298 Millionen US-Dollar auf 3.199 Millionen US-Dollar, wobei das neue Preisziel von 48 US-Dollar auf dem 10,5-fachen EV/EBITDA basiert.
Hughes geht davon aus, dass Amrize „in der Post-Spin-Handelsspanne stecken bleiben wird“, auch aufgrund neuer Wettbewerbskapazitäten im Dachdeckerbereich. Kingspans Eintritt in den US-amerikanischen Nichtwohnimmobilienmarkt mit zwei Werken und Plänen für ein drittes als längerfristiges Unternehmen, dessen Auswirkungen „erstmals im Jahr 2027 zu sehen sein werden“, deutet darauf hin.
Hughes bemerkte auch erhebliche personelle Veränderungen bei Amrize seit der Abspaltung von Holcim, obwohl er sagte, die Auswirkungen seien „schwer zu quantifizieren“.
