Bitcoin (BTC) steht Ende Juli vor der Herausforderung, mit Volatilitätskatalysatoren zu jonglieren, da die Federal Reserve auf die US-Inflation reagiert.
Kernpunkte:
- Die Fed wird ihre jüngste Zinsentscheidung treffen, während die Renditen von US-Anleihen steigen, wobei die Märkte eine Zinserhöhung im September für wahrscheinlich halten.
- Die PCE-Inflation für Juni wird am Donnerstag erwartet, nachdem sie im letzten Monat ein Dreijahreshoch von 4,1 % erreicht hatte
- Anzeichen einer Verschiebung des Aufwärtstrends bei Aktien legen den Fokus auf die makroökonomische Korrelation von Bitcoin.
- Die Zuflüsse an Walbörsen sind seit Juni um 44 % zurückgegangen
Die Märkte bleiben hinsichtlich der Zinsaussichten geteilter Meinung
Die Aufmerksamkeit richtet sich diese Woche erneut auf die US-Notenbank, denn der Offenmarktausschuss der Federal Reserve (FOMC) unter Vorsitz von Kevin Warsh wird am Mittwoch, dem 29. Juli, seine neueste Zinsentscheidung bekannt geben.
Eine Kombination aus geopolitischen Spannungen und anhaltendem Inflationsdruck hat dazu geführt veränderte Erwartungen Für die Fed-Politik sorgte dies dafür, dass die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen wieder auf den Tisch kam, da die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen letzte Woche auf 4,3 % kletterte. Die neuesten Daten der CME Group FedWatch-Tool Die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung in dieser Woche liegt derzeit bei 31 %, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung bei der September-Sitzung bei bis zu 50 % liegt.
Wahrscheinlichkeiten des Fed-Zielzinssatzes (Screenshot). Quelle: CME Group
Diese Zinserhöhungserwartungen wurden leicht gedämpft, da die Ölpreise in den frühen Morgenstunden des Montags um 8 % fielen, da die USA und der Iran ihre Streiks unterbrachen. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung verschob sich daher von 37,4 % auf 33,7 %. Die anhaltenden Entwicklungen im Nahen Osten führen daher auch weiterhin zu Volatilität in den makroökonomischen Aussichten Die PPI-Inflationsdaten wurden Anfang des Monats veröffentlicht blieb hinter den Erwartungen zurück.
Wahrscheinlichkeitsvergleich der Fed-Zielzinsen für die FOMC-Sitzung im Juli (Screenshot). Quelle: CME Group
In einem Kommentar stellte die Handelsressource „Mosaic Asset Company“ auch einen bevorstehenden Aufwärtsdurchbruch bei 30-jährigen Anleihen fest. Auch wenn das lange Ende der Anleihenkurve mittlerweile eine geringere Rolle bei der Finanzierung der US-Regierung spielt, könnte dies theoretisch den Druck auf Warsh erhöhen, während er seine Sprache auf der Post-FOMC-Pressekonferenz formuliert.
„Auch die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen testet erneut ein wichtiges Ausbruchsniveau. Im Mai erlebte die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen einen falschen Durchbruch über die 5 %-Marke, die seit Ende 2023 als Widerstand diente“, fasste sie in der neuesten Ausgabe ihres regelmäßigen Newsletters zusammen: Das Marktmosaik.
Daten zur Rendite 30-jähriger US-Anleihen. Quelle: Mosaic Asset Company
Schon vor den jüngsten Turbulenzen hatte der neue Fed-Vorsitzende Warsh Ich habe mich von zurückhaltender Sprache ferngehalten über die Wirtschaft und hielt seine Post-FOMC-Erklärung und Pressekonferenz besonders kurz.
„Die Inflation bleibt im Vergleich zum 2-Prozent-Ziel des Ausschusses erhöht, was zum Teil auf Angebotsschocks zurückzuführen ist, die in bestimmten Sektoren, einschließlich Energie, zu Preissteigerungen geführt haben“, sagte er damals.
PCE-Inflation sinkt voraussichtlich vom Dreijahreshoch
Über den FOMC hinaus werden die Märkte am Donnerstag den Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE) beobachten, um neue Signale über die Auswirkungen des US-Iran-Krieges auf die Inflationstrends zu erhalten. Die Juni-Ausgabe des Index liegt derzeit bei Dreijahreshochs.
Die PCE-Volatilität kann sich schlagartig auf die Performance von Risikoanlagen auswirken, da Händler potenzielle Reaktionen der Fed neu bewerten. Die Veröffentlichung im Juni fiel mit dem Rückgang von Bitcoin auf Makro-Tiefststände liegen bei etwa 58.000 US-Dollar.
Das International Monetary Economics Network (IMEN) ging in seiner jüngsten Analyse davon aus, dass der PCE im Vergleich zu den 4,1 % im Mai im Jahresvergleich moderat niedriger ausfallen würde. „US-Inflation: Wir gehen derzeit davon aus, dass die PCE-Inflation im Juni im Jahresvergleich 3,7 % betragen wird“, hieß es schrieb auf X.
US-PCE-Inflationsdaten (Screenshot). Quelle: Bureau of Economic Analysis
Es besteht weiterhin keine Korrelation zwischen Bitcoin und Aktien
In höheren Zeiträumen sind die Korrelationen zwischen Bitcoin und den wichtigsten Aktienindizes weitgehend verschwunden. Daten von TradingView zeigen derzeit, dass die tägliche Korrelation zwischen BTC/USD und dem S&P 500 mit einem 20-wöchigen Loopback-Fenster praktisch nicht vorhanden ist und sich auf dem niedrigsten Stand seit März befindet. Gegenüber dem technologielastigen Nasdaq Composite Index wurde sein aktueller Korrelationskoeffizient von 0,11 zuletzt Mitte Februar beobachtet. Während sich die Korrelationen auf dem wöchentlichen Zeitrahmen langsam bewegen, haben rückläufige geopolitische und makroökonomische Ereignisse das Potenzial, dass sich die beiden Anlageklassen wieder im Gleichschritt bewegen.
BTC/USD-Einwochendiagramm mit rollierender 20-Wochen-Aktienkorrelation. Quelle: Cointelegraph/TradingView
Derzeit übertreffen die Unternehmensgewinne in den USA weiterhin die Erwartungen. Angesichts der historisch hohen Bewertungen ist es jedoch unwahrscheinlich, dass dies den Markt vor möglichen Rückschlägen schützen wird. Mehrere große US-Technologieaktien verzeichneten letzte Woche erhebliche Verluste. Die Magnificent 7 fielen bis Freitag insgesamt um 5,3 %, nachdem $GOOGL und $TSLA bereits zu Beginn der Woche Ausverkäufe erlitten hatten.
Dennoch: „Alphabet, $GOOGL, ist der größte Einzelmargenbringer, nachdem es die Gewinnschätzungen deutlich übertroffen hat“, heißt es in dem Kobeissi-Brief kommentiert zum Thema am Wochenende.
„Mittlerweile haben 86 % der berichtenden S&P 500-Unternehmen bisher die EPS-Schätzungen übertroffen, während 80 % die Umsatzerwartungen übertroffen haben. KI treibt das historische Gewinnwachstum voran.“
Daten zur Nettogewinnspanne des S&P 500. Quelle: Der Kobeissi-Brief auf X.com
Die Mosaic Asset Company betonte die Risiken, die das Zinsumfeld für US-Aktien mit sich bringen könnte.
„Steigende Zinsen entlang der Renditekurve könnten weiterhin Druck auf die Aktienkurse ausüben, bei denen Indizes wie der S&P 500 und der Nasdaq Anfang Juni ihren Höchststand erreichten und jetzt wichtige Unterstützungsniveaus verlieren. Gleichzeitig verschlechtert sich die Marktbreite, während sich der Hintergrund für die Saisonalität von einem bullischen Rückenwind zu einem bärischen Gegenwind verändert. Saisonalität führt während der Halbzeitwahljahre tendenziell auch zu niedrigeren Durchschnittsrenditen und größeren Rückgängen.“
Angesichts dieser aufkommenden Hürden besteht für den S&P 500 die Gefahr, dass er seine bullische Ausrichtung völlig verliert, warnt Mosaik.
„Der S&P hat mit dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt (MA – schwarze Linie) bereits ein wichtiges Unterstützungsniveau verloren. Wenn die Trendlinienunterstützung im Dreieck nachgibt, könnte dies zu einem Test des 200-Tage-MA (grüne Linie) führen, der sich derzeit in der Nähe der 7.000-Marke befindet (oder 5 % unter dem aktuellen Niveau)“, fügte er zusammen mit einem erläuternden Diagramm hinzu.
S&P 500-Daten. Quelle: Mosaic Asset Company
Auf kürzeren Zeitrahmen bleibt das Bild fließend, wobei eine Pause in den Feindseligkeiten zwischen den USA und dem Iran für einen Aufwärtsimpuls bei Risikoanlagen sorgt. US-Rohöl der Sorte WTI fiel zu Beginn der Woche bis auf 83 USD pro Barrel hatte zuvor 95 $ im Auge.
„Der Markt beginnt wieder, ein Friedensabkommen einzupreisen“, sagte Kobeissi antwortete.
CFDs auf US-Rohöl der Sorte WTI, 1-Stunden-Chart. Quelle: Cointelegraph/TradingView
„Langweilige“ BTC-Preisspanne testet 50-Monats-Trendlinie
Bitcoin erreichte nach dem Wochenschluss am Sonntag neue lokale Höchststände und erreichte bei Bitstamp 65.680 US-Dollar. Immer noch in einem bekannten Bereich kämpfte BTC/USD gegen seine 50-Monats-Trendlinie des exponentiellen gleitenden Durchschnitts (EMA). Habe es zuvor auf Widerstand gestellt in einer Nachahmung des Bärenmarktes 2022.
BTC/USD-Eintagesdiagramm mit 50-Monats-EMA. Quelle: Cointelegraph/TradingView
Der Händler und Analyst Rekt Capital kommentierte die aktuelle Marktsituation und wies auf einen wiederauflebenden Druck auf der Verkaufsseite hin.
„Je mehr der Verkäufer das Volumen dominiert, während sich Bitcoin am Widerstand befindet, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit einer Ablehnung von hier aus“, er gewarnt X Follower am Sonntag.
Rekt Capital brachte den einfachen gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt (SMA) in die Gleichung ein und beschrieb den Preis als „eingeklemmt“ zwischen ihm und seinem 50-Monats-Gegenstück.
„Eine anhaltende Preiskompression ist hier nicht nachhaltig und wird letztendlich zu großer Volatilität führen“, sagte er Vorhersage.
„Und wenn das Verkäufervolumen weiterhin in diesem Tempo ansteigt, wird es wahrscheinlich einen Ausbruch beim Verkäufervolumen geben, bevor es zu einer Ablehnung aus diesem lokalen Widerstandsbereich kommt.“
BTC/USD-Einwochenchart. Quelle: Rekt Capital auf X.com
Die Zuflüsse von Binance-Walen haben sich seit Mitte Juni fast halbiert
Kommentar zur FOMC-Sitzung und ihren Auswirkungen auf die Kryptomärkte, On-Chain-Analyseplattform CryptoQuant sieht einen potenziellen Folgeeffekt für verkaufsseitigen Druck auf große Börsen.
Ihren Daten zufolge sind die BTC-Zuflüsse von Walen zu Binance seit dem 12. Juni um bis zu 44 % zurückgegangen, während die Einzelhandelszuflüsse um 22 % zurückgingen.
„Dies führt dazu, dass die Einzelhandelszuflüsse ungefähr doppelt so hoch sind wie die Walzuflüsse, mit einer Lücke von 3,9 Milliarden US-Dollar“, schrieb Mitwirkender Amr Taha am Montag in einem Blogbeitrag.
„Die Divergenz deutet darauf hin, dass sich die Zusammensetzung der BTC-Transfers an Binance verschoben hat: Einzelhandelsteilnehmer sind derzeit deutlich aktiver als Wale, wenn es darum geht, BTC an die Börse zu senden.“
Bitcoin-Wal-Zuflüsse zu Binance (Screenshot). Quelle: CryptoQuant
Taha beschrieb die FOMC-Sitzung als einen „großen makroökonomischen Katalysator“, der die Herangehensweise aller Anlegerkohorten an den Markt neu gestalten könnte.
„Da die Einzelhandelszuflüsse jetzt doppelt so hoch sind wie die Walzuflüsse, könnte die Entscheidung der Fed vom Mittwoch ein wichtiger Test dafür sein, ob die aktuelle Divergenz zwischen den beiden BTC-Kohorten anhält oder sich anzunähern beginnt“, schloss er.
Als Cointelegraph berichteteBinance verzeichnete letzte Woche an einem Tag Abhebungen von über 9.000 BTC.
