Investing.com – Das Pfund Sterling und der Euro blieben am Mittwoch nahezu unverändert, da die Devisenmärkte im Vorfeld der heutigen Veröffentlichung des US-VPI für Mai in eine bewusste Warteschleife eintraten, dem Datenpunkt, der darüber entscheiden wird, ob die sechswöchige Erholung des Dollars noch andauern wird oder vor einem ersten nennenswerten Rückgang steht.
Ab 08:30 ET (12:30 GMT) wurde das Paar um 0,12 % höher bei 1,3396 gehandelt, während es um 0,06 % auf 1,1551 abrutschte, wobei beide Paare praktisch auf der Stelle traten, da die Teilnehmer sich vor den Inflationszahlen am Nachmittag positionierten, anstatt sich auf neue Richtungsbewegungen festzulegen.
Der Dollar hält die Gewinne der letzten Woche, während die Märkte sich darauf einstellen, dass der Gesamt-VPI zum ersten Mal seit Mai 2023 über 4 % im Jahresvergleich ausbricht, wobei der Kernwert bei 0,3 % im Monatsvergleich und 2,9 % im Jahresvergleich erwartet wird.
Ein mit dem Konsens übereinstimmender Wert würde die Preiserhöhung der Fed im Dezember zementieren und das Streben nach INGs 100,40/50-Ziel bis nächste Woche beibehalten.
Der breitere Hintergrund ist die beschleunigte Auflösung des Dollar-Abwertungshandels im letzten Jahr.
Die US-Realzinsen sind innerhalb von sechs Wochen um 60 Basispunkte gestiegen, da der Markt zu dem Schluss kommt, dass die Fed auf den diesjährigen Inflationsschock reagieren wird, indem sie letzte Woche 99 Milliarden US-Dollar in USD-Geldmarktfonds abzog, den höchsten wöchentlichen Zufluss des Jahres, und gleichzeitig , und die . Achten Sie auf Anzeichen einer weiteren Kapitulation bei 4.100 $/oz in Gold und 60.000 $ in Bitcoin.
Das Abwärtsrisiko besteht in einem weichen Kerndruck. Anhaltender Druck auf die Mieten könnte den monatlichen Wert auf 0,2 % drücken, sodass DXY den Bereich von 99,50/60 testen kann.
ING betrachtet dies als das Endszenario; Der PPI vom Donnerstag und der FOMC der nächsten Woche dürften den Dollar ungeachtet dessen bei Rückgängen aufrechterhalten.
Die Widerstandsfähigkeit des Pfund Sterling bei 1,3385 spiegelt eher das Fehlen inländischer Katalysatoren als eine positive fundamentale Veränderung wider.
Die Bank of England bleibt außen vor, da die Märkte bis September nur etwa 21 Basispunkte einpreisen. Der risikofreundliche Charakter des Pfund Sterling bietet einen geringfügigen Puffer, während sich Aktien halten, aber ein starker CPI-Druck und ein anschließender Aktienausverkauf würden das Paar schnell entlarven.
Das ING-Ziel von 1,3300 für diese Woche bleibt intakt, wobei 1,3200 in Sicht ist, wenn der Dollar wieder an Schwung gewinnt.
EUR/USD bewegt sich in einem engen Korridor, der bei 1,1575 begrenzt ist und 1,1500 als kritische Unterstützung darstellt. Heute ist der VPI völlig untergeordnet, aber die morgige EZB-Sitzung birgt das größere Risiko. Eine Erhöhung um 25 Basispunkte ist eingepreist; Entscheidend ist, ob der EZB-Rat den Juli offen lässt.
Der Markt erwartet keine aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen, was bedeutet, dass jedes restriktive Signal dem Euro kurzfristig Auftrieb geben könnte, aber das Paar muss zuerst die heutige Datenhürde überwinden.
