Die Aktien von Michael Saylors Strategy fielen am Montag, nachdem das Unternehmen seinen ersten Bitcoin-Verkauf seit Einführung der „Niemals verkaufen“-Philosophie bekannt gab, was zu einer erneuten Prüfung des Bitcoin-Treasury-Modells der Unternehmen führte.
Die an der Nasdaq gehandelte MSTR-Aktie verlor zu Beginn der Woche mehr als 6,5 %, bevor sie am frühen Montagnachmittag einen Teil dieses Rückgangs wieder ausgleichen konnte.
Obwohl kurzfristige Preisbewegungen selten breitere Trends bestimmen, Strategieverkauf von 32 Bitcoin (BTC) hat letzte Woche die seit langem bestehende Annahme in Frage gestellt, dass das Unternehmen nur BTC anhäufen und seine Bestände niemals liquidieren würde, so das Forschungs- und Beratungsunternehmen für digitale Vermögenswerte Delphi Digital.
„Der Markt hat gelernt, dass Strategy nicht mehr als reines einseitiges Akkumulationsinstrument betrachtet wird“, sagte Delphi Digital in einem Kommentar am Montag.
Stattdessen könnten Anleger das in Tysons Corner, Virginia, ansässige Unternehmen zunehmend als ein Unternehmen betrachten Leveraged Corporate Treasury-Unternehmen Deren Entscheidungsfindung wird nicht nur von seinen Bitcoin-Beständen beeinflusst, sondern auch von Vorzugsaktiendividenden, der Dynamik des Markt-zu-Bitcoin-Nettoinventarwerts (mNAV), der Aktienemission und umfassenderen Bilanzüberlegungen.
Die Verschiebung hat die Debatte um die Rolle von Strategy auf dem Bitcoin-Markt neu gestaltet. Anstatt zu fragen, ob das Unternehmen Bitcoin verkaufen kann, überlegen Anleger nun, wie sie den Preis für ein Unternehmen festlegen, dessen BTC-Reserven als Liquiditätsquelle dienen können, wenn finanzielle Verpflichtungen oder Kapitalverwaltungsbedarf entstehen.
„Das alte ‚Niemals verkaufen‘-Meme ist jetzt in der Praxis gebrochen, nicht nur in der Telefonkonferenzsprache“, sagte Delphi aus Miami Beach, Florida.
Während der Verkauf nur einen winzigen Bruchteil der Bitcoin-Bestände von Strategy ausmachte, sagte Delphi, seine Bedeutung liege in dem, was er über die Flexibilität der Treasury-Strategie des Unternehmens und seinen möglichen Einfluss auf die Bitcoin-Marktdynamik signalisiert.
Die Strategie besagt, dass der Verkauf den Shareholder Value unterstützt und nicht die Abkehr von Bitcoin
Trotz der Kritik einiger Marktteilnehmer bezeichnete der Vorstandsvorsitzende von Strategy, Michael Saylor, den Verkauf als Teil einer umfassenderen Anstrengung zur Unterstützung von STRC, der renditeträchtigen Vorzugsaktie des Unternehmens, die Anlegern Erträge bietet, die durch die Bitcoin-Bestände von Strategy abgesichert sind.
Laut Saylor spiegelt der Schritt einen aktiveren Ansatz bei der Bilanzverwaltung wider, der darauf abzielt, den Shareholder Value zu maximieren und die Bitcoin-pro-Aktie-Kennzahl des Unternehmens zu verbessern – eine wichtige Kennzahl, die verfolgt, wie viel BTC jede vollständig verwässerte Aktie unterstützt.
Quelle: Michael Saylor auf X.com
Saylor deutete die Strategie im Mai anwas darauf hindeutet, dass die selektive Verwaltung der Bitcoin-Bestände des Unternehmens dazu beitragen könnte, die Renditen für die Aktionäre zu optimieren. Phong Le, CEO von Strategy, sagte auch, dass der Verkauf von Bitcoin nahe der Kostenbasis des Unternehmens potenzielle Steuerverbindlichkeiten im Zusammenhang mit STRC reduzieren könnte, was den Anlegern des ertragsorientierten Wertpapiers zugute kommen würde.
Die durchschnittlichen Kosten für die Beteiligungen des Unternehmens betragen laut in Island registrierten Unternehmen 75.701 US-Dollar pro BTC StrategyTracker.com.
Der Verkauf ändert kaum etwas am breiteren Bitcoin-Treasury-Portfolio von Strategy. Das Unternehmen bleibt mit über 843.000 BTC in seiner Bilanz mit großem Abstand der weltweit größte Unternehmens-Bitcoin-Inhaber. nach zu BitcoinTreasuries.NET.
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Die weltweit größten öffentlichen Bitcoin-Inhaber. Quelle: BitcoinTreasuries.NET
