Der USD/JPY erholte sich am Freitag, nachdem er am Vortag um fast 0,90 % gefallen war, und zwar aufgrund von Spekulationen darüber, dass die japanischen Behörden möglicherweise in den Devisenmarkt eingegriffen haben, nachdem der japanische Yen zuvor auf ein 40-Jahres-Tief gefallen war diese Woche.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels notiert das Paar bei etwa 161,25 und erholt sich damit von einem Intraday-Tief von 160,49, dem schwächsten Stand seit dem 18. Juni.
Händler bleiben hinsichtlich der Möglichkeit einer Intervention wachsam. Am Freitag bekräftigte Japans Finanzminister Katayama, dass die Behörden „bereit seien, angemessen auf übermäßige Währungsschwankungen zu reagieren“ und „sich eng mit den USA abstimmen“.
Unterdessen zeigt der US-Dollar (USD) Anzeichen einer Stabilisierung, nachdem er unter starken Verkaufsdruck geraten war, nachdem am Donnerstag schwächer als erwartete US-Arbeitsmarktdaten (NFP) veröffentlicht wurden, die die Erwartungen einer bevorstehenden Stabilisierung dämpften Federal Reserve (Fed) Zinserhöhung.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb aus sechs Hauptwährungen abbildet, wird um 100,80 gehandelt, nachdem er auf ein Zweiwochentief von 100,56 gefallen war. Die Erholung des Greenback begrenzt auch die Gewinne des japanischen Yen.
Das Abwärtspotenzial des US-Dollars blieb aufgrund seiner Schwäche begrenzt NFP berichten nur verzögerte Erwartungen für eine Zinserhöhung der Fed. Da die Inflation deutlich über dem Ziel der Fed von 2 % liegt, wird allgemein davon ausgegangen, dass die Zentralbank ihren restriktiven geldpolitischen Kurs beibehalten wird.
Dem CME FedWatch Tool zufolge ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September von 63 % vor der Datenveröffentlichung auf 53 % gesunken, was die Markterwartungen in Richtung Dezember verschiebt, wo die Wahrscheinlichkeit bei 76,8 % liegt.
Die Straffungsneigung der Bank of Japan (BoJ) hat wenig zur Stützung des japanischen Yen beigetragen, da Händler weiterhin von den relativ niedrigen Zinsen Japans profitieren Tarife durch Carry Trades.
Der große Zinsunterschied zwischen Japan und den Vereinigten Staaten sorgt dafür, dass die allgemeine Tendenz des USD/JPY nach oben tendiert.
Häufig gestellte Fragen zur Bank of Japan
Die Bank of Japan (BoJ) ist die japanische Zentralbank, die die Geldpolitik im Land festlegt. Ihr Auftrag besteht darin, Banknoten auszugeben und die Währungs- und Währungskontrolle durchzuführen, um die Preisstabilität zu gewährleisten, was ein Inflationsziel von etwa 2 % bedeutet.
Die Bank of Japan führte 2013 eine ultralockere Geldpolitik ein, um die Wirtschaft anzukurbeln und die Inflation in einem Umfeld niedriger Inflation anzukurbeln. Die Politik der Bank basiert auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE) oder dem Drucken von Banknoten zum Kauf von Vermögenswerten wie Staats- oder Unternehmensanleihen, um Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 verdoppelte die Bank ihre Strategie und lockerte ihre Politik weiter, indem sie zunächst Negativzinsen einführte und dann die Rendite ihrer 10-jährigen Staatsanleihen direkt kontrollierte. Im März 2024 hob die BoJ die Zinsen an und löste damit faktisch ihren ultralockeren geldpolitischen Kurs auf.
Die massiven Konjunkturmaßnahmen der Bank führten zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern. Dieser Prozess verschärfte sich in den Jahren 2022 und 2023 aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken, die sich für eine starke Zinserhöhung entschieden, um die jahrzehntelange Inflation zu bekämpfen. Die Politik der BoJ führte zu einer Vergrößerung der Differenz zu anderen Währungen und drückte den Wert des Yen. Dieser Trend kehrte sich 2024 teilweise um, als die BoJ beschloss, ihren ultralockeren politischen Kurs aufzugeben.
Ein schwächerer Yen und der Anstieg der globalen Energiepreise führten zu einem Anstieg der japanischen Inflation, die das 2 %-Ziel der BoJ übertraf. Auch die Aussicht auf steigende Gehälter im Land – ein wesentlicher Faktor für die Inflation – trug zu diesem Schritt bei.
