Greg Abel ist seit knapp drei Monaten CEO von Berkshire Hathaway. In dieser Zeit begann er wieder mit Aktienrückkäufen, investierte sein gesamtes Gehalt in Unternehmensaktien und investierte 1,8 Milliarden US-Dollar in einen japanischen Versicherungsgiganten, und diese Schritte erregten Aufmerksamkeit.
Seine neueste Entscheidung geht irgendwohin Warren Buffett ging nie. Berkshire ist einem von der US-Regierung unterstützten Versicherungskonsortium beigetreten, das Schiffe abdeckt, die die Straße von Hormus durchqueren, den derzeit gefährlichsten Schifffahrtskorridor der Welt.
Ungefähr 20 % der weltweiten Rohöl bewegt sich durch diese Wasserstraße, und eine wirksame iranische Blockade hat den größten Teil des Handelsverkehrs ferngehalten US-Energieinformationsbehörde wie in seinem kurzfristigen Energieausblick vom April angegeben.
Die US International Development Finance Corporation angekündigt am 3. April dass es sein Rückversicherungsengagement auf 40 Milliarden US-Dollar verdoppelt, fügt Berkshire Hathaway hinzu, AIGTravelers, Liberty Mutual, Starr und CNA zusammen mit dem Hauptversicherer Chubb.
Für Berkshire-Aktionäre und alle, die die Energiemärkte beobachten, signalisiert dieser Schritt eine neue Ära der Risikobereitschaft unter Abel. Dies wirft eine Frage auf, die Anleger sorgfältig prüfen sollten: Ist dies die richtige Art von Risiko?
Berkshire Hathaway versichert jetzt Schiffe in einem aktiven Kriegsgebiet
Der DFCs eigene Veröffentlichung bestätigte, dass Berkshire der erweiterten Rückversicherungsfazilität beigetreten ist, die nun 40 Milliarden US-Dollar an Versicherungsschutz für Schiffe bietet, die bereit sind, die Straße von Hormus zu durchqueren. Asia Insurance Post berichtete dass das Syndikat Kriegskaskoversicherungen, Schutz und Entschädigung sowie Frachtversicherungen anbietet, die für Reedereien, die der Meerenge ausgesetzt sind, bisher nicht verfügbar waren.
Der Iran hat Schiffe mit Drohnenangriffen, Raketen und Wasserminen bedroht. Der Internationale Seeschifffahrtsorganisation der Vereinten Nationen hat gemeldet, dass auf beiden Seiten der Meerenge etwa 2.000 Schiffe auf die Freigabe warten. Brent-Rohöl schloss am 3. April bei 109,03 USD pro Barrel, was einem Anstieg von etwa 49 % seit Beginn der Feindseligkeiten entspricht. laut Bloomberg.
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Buffett baute das Versicherungsimperium von Berkshire über Jahrzehnte auf, vermied es jedoch konsequent, Kriegsrisiken in aktiven Konfliktgebieten dieser Größenordnung zu versichern. Abels Bereitschaft, sich auf ein solches geopolitisches Risiko einzulassen, stellt eine echte Abkehr von Buffetts Strategie dar, auch wenn Buffett weiterhin Vorstandsvorsitzender bleibt und Berichten zufolge zu anderen jüngsten Schritten konsultiert wurde.
Der DFC, der die staatliche Rückversicherung hinter dem Konsortium bereitstellt, notiert dass alle teilnehmenden Versicherer über umfassende Erfahrung im Underwriting von Transport- und Kriegsrisiken verfügen.
Durch die Beteiligung von Berkshire über seine Tochtergesellschaft National Indemnity erhält Berkshire Zugang zu Prämieneinnahmen aus Deckungen, die die meisten Versicherer derzeit nicht anbieten.
Abels 1,8-Milliarden-Dollar-Tokio-Marine-Deal erweitert Berkshires globale Versicherungsreichweite
Das Hormuz-Syndikat ist nicht der einzige internationale Versicherungsschritt, den Abel unternommen hat. Ende März erwarb Berkshires Tochtergesellschaft National Indemnity einen Anteil von 2,5 % an Tokio Marine Holdingseines der weltweit größten Rückversicherungsunternehmen, für 1,8 Milliarden US-Dollar. Berkshire verfügt außerdem über die Genehmigung, seinen Anteil ohne zusätzliche behördliche Genehmigung auf 9,9 % zu erhöhen.
Der Deal geht über eine einfache Kapitalbeteiligung hinaus. National Indemnity wird im Rahmen einer Whole Account Quota Share-Vereinbarung dem Rückversicherungsgremium von Tokio Marine beitreten und einen Teil des globalen Risikoportfolios des japanischen Versicherers übernehmen. Rückversicherungsnachrichten erklärt.
Tokio Marine sagte, die Vereinbarung werde dazu beitragen, das Risikorisiko zu verringern Volatilität vor Naturkatastrophenrisiken schützen und die Abhängigkeit von zyklischen Rückversicherungsmärkten verringern.
Die Partnerschaft sei auf ein Jahrzehnt angelegt und in den ersten fünf Jahren seien beide Unternehmen übereingekommen, keine ähnlichen Vereinbarungen mit Wettbewerbern zu treffen, bestätigte ein Sprecher von Tokio Marine gegenüber der Website Versicherungsjournal.
Berkshire wandte sich mit dem Vorschlag an Tokio Marine, nicht umgekehrt.
Abel emittierte außerdem eine Yen-Anleihe mit mehreren Tranchen in Japan und erweiterte damit die Finanzierungsbasis von Berkshire in dem Land, wo das Unternehmen nun bedeutende Beteiligungen an fünf großen Handelshäusern und Tokio Marine hält.
Barchart berichtete dass das Angebot im Wert von 272,3 Milliarden Yen (1,7 Milliarden US-Dollar) sechs Tranchen mit einer Laufzeit von 2029 bis 2056 umfasste und der erste Verkauf von Yen-Anleihen unter Abels Führung war.
Die Aufnahme von Krediten in Yen bietet eine natürliche Absicherung gegen das Währungsrisiko dieser japanischen Investitionen. Buffett nutzte ähnliche auf Yen lautende Schulden, um die ursprünglichen Positionen des Handelshauses zu finanzieren, aber das Ausmaß und die Geschwindigkeit von Abels Maßnahmen in Japan haben sich beschleunigt.
Abels erste 100 Tage wurden durch den Einsatz von Berkshires 373-Milliarden-Dollar-Bargeld bestimmt
Abel wurde am 1. Januar 2026 CEO. Buffett verbrachte die letzten rund 19 Monate seiner Amtszeit damit, keinen einzigen Aktienrückkauf zu genehmigen. CNBC berichteteobwohl der Bargeldbestand von Berkshire bis zum Jahresende 2025 auf 373,3 Milliarden US-Dollar angewachsen ist.
Am 4. März 2026, Berkshire nahm die Rückkäufe wieder auf Zum ersten Mal seit Mai 2024 wurden 309 Anteile der Klasse A im Wert von rund 226 Millionen US-Dollar zurückgekauft.
Abel gab außerdem einen persönlichen Kauf von 21 Aktien der Klasse A im Wert von etwa 15,3 Millionen US-Dollar bekannt. Yahoo Finance/24-7 Wall St. berichteteund verpflichtet sich, jedes Jahr, in dem er als CEO fungiert, sein gesamtes Gehalt nach Steuern in Berkshire-Aktien zu investieren.
„Solange unser innerer Wert den Marktwert übersteigt, werden wir, wiederum konservativ ermittelt, weiterhin Rückkäufe tätigen. Aber das Einzige, was wir nie getan haben, ist, dass wir den Betrag, den Zeitpunkt oder die Berechnung nicht offenlegen“, sagte Greg Abel, CNBC Squawk Box5. März 2026
Berkshire schloss außerdem am 2. Januar 2026 eine Übernahme der Chemietochter OxyChem von Occidental Petroleum im Wert von 9,7 Milliarden US-Dollar ab, ein Deal, der unter Buffett im Oktober 2025 angekündigt wurde und an Abels erstem Arbeitstag als CEO abgeschlossen wurde. Occidental bestätigte dies in seiner Abschlussveröffentlichungwas ein weiteres Beispiel dafür ist, dass Abel nicht so auf dem Geldhaufen sitzt wie Buffett in seinem letzten Jahr.
Wie die Versicherungsmaßnahme von Hormuz mit steigenden Öl- und Gaspreisen zusammenhängt
Die Krise in der Straße von Hormus ist keine Abstraktion. Normalerweise passieren täglich etwa 20 bis 21 Millionen Barrel Rohöl und Erdölprodukte die Meerenge. OilPrice.com bemerktwas etwa 20 % des weltweiten Tagesverbrauchs ausmacht. Da die Handelsschifffahrt praktisch eingefroren ist, sind die Energiepreise in die Höhe geschossen. CNBC berichtete dass die US-Benzinpreise zum ersten Mal seit 2022 über 4 US-Dollar pro Gallone gestiegen sind.
Analysten von JP Morgan warnten in einer Forschungsnotiz vom 2. April, dass der Ölpreis kurzfristig auf 120 bis 130 US-Dollar pro Barrel steigen könnte, mit dem Risiko, 150 US-Dollar zu erreichen, wenn die Störung bis Mitte Mai andauert. Energy News Beat berichtete. Für die Verbraucher bedeutet das höhere Kosten an der Zapfsäule, höhere im Warenpreis enthaltene Versandkosten und einen größeren Inflationsdruck.
Die Entscheidung von Berkshire, fahrtwillige Schiffe zu versichern, soll die Wiederaufnahme des Verkehrs fördern. Doch Analysten weisen darauf hin, dass finanzielle Garantien allein die Besatzungen nicht dazu zwingen können, durch ein Minenfeld zu segeln.
Bob McNallyPräsident der Rapidan Energy Group, sagte gegenüber CNBC, dass er „nicht glauben kann, dass das US-Militär nicht schon am ersten Tag damit begonnen hat, die Abhörfähigkeiten von Hormuz zu verringern“, und deutete an, dass die Versicherungsprämien erhöht bleiben werden, bis die militärischen Fähigkeiten des Iran deutlich verringert sind.
Was Anleger und Aktionäre von Berkshire Hathaway als Nächstes beachten sollten
Abels Schritte in seinem ersten Quartal als CEO haben die größte Frage der Anleger zur Post-Buffett-Ära beantwortet: Ja, er ist bereit, Kapital einzusetzen. Die Frage ist nun, ob sich das Risiko, das er eingeht, auszahlt.
Wichtige Kennzahlen zur Überwachung
- Hormuz-Syndikat behauptet: Wenn ein vom DFC-Programm abgedecktes Schiff einen Unfall erleidet, tragen Berkshire und die anderen Versicherer die erste Schadenssumme, bevor die staatliche Absicherung greift. Sehen Sie sich die vierteljährlichen Offenlegungen von Berkshire an, um Hinweise auf Kriegsrisikoreserven oder das Risiko von Seekatastrophen zu erhalten.
- Erweiterung der Partnerschaft mit Tokio Marine: Berkshire kann seinen Anteil auf 9,9 % erhöhen. Alle weiteren Käufe werden Abels Vertrauen in die langfristige Partnerschaft und in den japanischen Versicherungsmarkt signalisieren.
- Wachstum des Versicherungsbestands: Der Versicherungsbestand von Berkshire belief sich zum Jahresende 2025 auf rund 176 Milliarden US-Dollar. Das berichtete das Insurance Business Magazine. Wenn die Hormuz-Abdeckung und die Tokio-Marine-Vereinbarung ein erhebliches neues Prämienvolumen generieren, könnte der Float erheblich wachsen und Berkshire mehr Kapital zum Investieren geben.
- Rückkauftempo: Abel hat mit den Rückkäufen wieder begonnen, aber das Volumen und die Beständigkeit künftiger Rückkäufe werden darauf hinweisen, ob er die Berkshire-Aktie als dauerhaft unterbewertet ansieht oder ob die Käufe im März ein einmaliges Signal waren.
- Berkshires Jahrestreffen im Mai: Abels erstes Treffen als CEO wird den Aktionären die Möglichkeit geben, direkt zu hören, wie er die Hormuz-Entscheidung, die Japan-Strategie und das Gesamtrisikoprofil, das er aufbaut, sieht. Es wird das bisher deutlichste Signal dafür sein, wie anders die Abel-Ära sein wird.
Abel bricht nicht von Buffett, aber er baut etwas anderes auf
Buffett bleibt Vorsitzender und kommt weiterhin täglich ins Büro. Abel hat gesagt, dass er Buffett bei wichtigen Entscheidungen konsultiert. Aber die Richtung des Kapitals ändert sich unverkennbar.
Buffett verbrachte seine letzten sechs Quartale damit, Bargeld anzuhäufen und Risiken zu vermeiden. Abel hat sein erstes Quartal damit verbracht, Milliarden in japanische Versicherungen, die Schifffahrtsversicherung in Kriegsgebieten und eine große Chemieakquisition zu stecken.
Der Schritt von Hormuz ist die schärfste Trennlinie. Schiffe in einer aktiven Konfliktzone zu versichern, die durch ein staatliches Rückversicherungsprogramm abgesichert sind, ist eine grundlegend andere Art von Wette als alles, was Buffett während seiner Amtszeit abgeschlossen hat. Ob es funktioniert, hängt vom geopolitischen Ausgang, dem Schadenverlauf und den dadurch generierten Prämieneinnahmen ab.
Für die langfristigen Berkshire-Aktionäre ist das Signal klar. Abel schafft es nicht, vorsichtig zu sein. Er strebt Wachstum an und nutzt die unübertroffenen Möglichkeiten von Berkshire Bilanz Risiken zu zeichnen, die nur wenige Unternehmen auf der Welt tragen können.
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