Der Iran-Friedensrahmen hat den Zentralbankkalender dieser Woche als dominierenden Markttreiber praktisch abgelöst, wobei die Entwicklung des Ölpreises mehr Einfluss auf Währungen wie den australischen Dollar hat, als es jede RBA-Erklärung könnte. Die Zinserhöhung der BOJ ist vollständig eingepreist und dürfte den Yen kaum wesentlich beeinflussen, sofern sie nicht von einer koordinierten Devisenintervention begleitet wird. Die Fed sieht sich mit einem Leitzins von 3,75 % nicht mit dringenden Argumenten für eine weitere Straffung konfrontiert, und die RBA befindet sich in einer ähnlichen Position komfortabler Zurückhaltung. Analysten halten eine Long-Position des AUD gegenüber europäischen Währungen für den saubereren Handel bei bestätigtem Frieden, unabhängig von den Signalen der RBA. Die Entwicklung des Yen hängt weniger von der schrittweisen Straffung der Geldpolitik durch die Bank of Japan als vielmehr von einer Wiederbelebung des echten Optimismus hinsichtlich der Aussichten für die Realwirtschaft Japans ab.
Die BOJ wird die Zinsen am Dienstag voraussichtlich um 25 Basispunkte auf 1 % anheben, während die RBA, die Fed und die Bank of England voraussichtlich alles daran festhalten werden. Analysten sagen, dass das Iran-Friedensabkommen diese Woche mehr zur Währungsentwicklung beiträgt als jede andere Zentralbank.
Früher:
BOJ, voraussichtlich 02:30 – 03:30 GMT:
RBA:
Zusammenfassung:
- Es wird erwartet, dass die BOJ am Ende ihrer zweitägigen Sitzung am Dienstag ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 1 % anheben wird. Die Entscheidung und die Unterrichtung des stellvertretenden Gouverneurs Uchida werden zwischen 02:30 und 03:30 Uhr GMT (22:30 und 23:30 Uhr ET am Montagabend) erwartet. Ein überraschendes Festhalten würde die Märkte erschüttern, eine Zinserhöhung jedoch nicht
- Die Entscheidung der RBA trifft um 04:30 GMT (0030 ET); Die Zinsen liegen bei 4,35 %, und es wird allgemein mit einem Halten gerechnet, wobei Analysten sagen, dass der Ölpreis den australischen Dollar stärker antreiben wird als alles, was die RBA sagt
- Die Federal Reserve trifft sich diese Woche; Da die Zinsen bei 3,75 % liegen, gibt es laut Analysten keinen dringenden Grund für eine Zinserhöhung durch die Fed, selbst wenn die energiebedingte Inflation zunimmt
- Es wird erwartet, dass die Bank of England (BoE) auf ihrer Sitzung am Donnerstag, dem 18. Juni, bei 3,75 % bleiben wird. Die Entscheidung soll um 11:00 Uhr GMT (7:00 Uhr ET) getroffen werden, wobei eine Straffungsneigung wahrscheinlich beibehalten wird. Der innenpolitische Aufruhr im Zusammenhang mit einer Nachwahl und mögliche Fragen der Labour-Führung werden um die Aufmerksamkeit des Pfund Sterling konkurrieren
- Analysten sagen, dass nur eine Zinserhöhung der BOJ, begleitet von koordinierten Deviseninterventionen, eine realistische Chance hat, eine nachhaltige Yen-Rallye auszulösen; Die Währung braucht realwirtschaftlichen Schwung und keine schrittweise Zinsunterstützung
- Long-Positionen im AUD gegenüber europäischen Währungen gelten als attraktiver Handel nach Bestätigung des Iran-Friedensabkommens, unabhängig vom Ergebnis der RBA
Eine seltene Woche, in der sechs große Zentralbanken Entscheidungen treffen, wurde völlig vom Friedensrahmen für den Iran überschattet. Analysten sagen, dass die Geopolitik mehr dazu beiträgt, die Währungs- und Zinsmärkte zu bewegen, als jede politische Ankündigung wahrscheinlich bewirken könnte.
Die Bank of Japan ist die einzige Institution, von der erwartet wird, dass sie handelt. Eine Erhöhung um 25 Basispunkte auf 1 % am Ende der zweitägigen Sitzung am Dienstag würde die japanischen Kreditkosten auf den höchsten Stand seit 1995 bringen. Das anschließende Briefing des stellvertretenden Gouverneurs Shinichi Uchida wird für 06:30 GMT erwartet. Die Märkte haben diesen Schritt vollständig eingepreist, was bedeutet, dass die Reaktion des Yen fast ausschließlich vom Ton der zukunftsgerichteten Prognosen abhängen wird. Analysten sind skeptisch, dass selbst eine restriktive Zinserhöhung ausreichen wird, um die Währung nachhaltig anzuheben. Das Problem des Yen liegt ihrer Ansicht nach nicht im Tempo der Straffung durch die BOJ, sondern im Fehlen einer überzeugenden Dynamik in der japanischen Realwirtschaft, und keine Zinsentscheidung in dieser Woche kann dieses Problem lösen.
Die Reserve Bank of Australia trifft sich am Dienstag; ihre Entscheidung wird voraussichtlich gegen 04:30 GMT getroffen. Da der Leitzins bereits bei 4,35 % liegt, sehen Analysten keine Notwendigkeit, sich in die eine oder andere Richtung zu bewegen, solange die Lage am Golf im Wandel bleibt. Die wichtigere Variable für den australischen Dollar ist der Ölpreis. Eine dauerhafte Wiedereröffnung der Straße von Hormus würde den Handelsbedingungen und der Leistungsbilanz Australiens zugute kommen und Long-AUD gegenüber europäischen Währungen zum bevorzugten Ausdruck eines bestätigten Friedenshandels machen, unabhängig davon, was auch immer die RBA kommuniziert.
Die Federal Reserve wird diese Woche wahrscheinlich keine Maßnahmen ergreifen. Analysten zufolge ist der Leitzins mit 3,75 % so restriktiv, dass kein unmittelbarer Druck zu einer weiteren Straffung besteht, selbst wenn die Energiekosten die Inflation in die Höhe getrieben haben. Es wird erwartet, dass die Bank of England, die ebenfalls bei 3,75 % bleibt, bei ihrer Entscheidung am Donnerstag, die um 11:00 Uhr GMT fällig wird, eine Straffungsneigung beibehalten wird, aber die kurzfristige Richtung des Pfund Sterling wird wahrscheinlich ebenso von inländischen politischen Entwicklungen wie von allem, was der Ausschuss für Geldpolitik signalisiert, geprägt sein.
Uchida von der BoJ
