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Microsoft‘S (NASDAQ: MSFT) Die Aktie hat sich schlechter entwickelt (im Jahr 2026 ist ihr Aktienkurs um mehr als 10 % gefallen). Da es sich um ein Softwareunternehmen handelt, sind Investoren nicht daran interessiert.
Wenn ich mir die Aktie heute ansehe, sehe ich jedoch Ähnlichkeiten Alphabet (NASDAQ:GOOG) (Google) Mitte 2025, als es in Ungnade fiel und bei etwa 150 US-Dollar gehandelt wurde (seitdem ist es auf fast 400 US-Dollar gestiegen). Aus diesem Grund denke ich, dass Microsoft irgendwann einen Höhenflug erleben könnte, genau wie Alphabet.
Untersuchung der Erholung von Alphabet
Mitte 2025 schrieben viele Anleger Alphabet komplett ab. Die Theorie war, dass ChatGPT die Google-Suche stören und das Geschäftsmodell von Alphabet zerstören würde.
Alphabet hat nicht untätig herumgestanden, als die Leute begannen, ChatGPT für die Suche zu nutzen. Stattdessen nutzte das Unternehmen seine finanziellen Ressourcen und sein technisches Fachwissen, um ein ebenso gutes KI-Produkt zu entwickeln (Gemini), integrierte es dann in sein Ökosystem und gewann so Marktanteile zurück.
Darüber hinaus wurde an der Entwicklung eigener leistungsstarker KI-Chips, Tensor Processing Units (TPUs), gearbeitet. Es verkauft diese jetzt an andere Technologieunternehmenwas bedeutet, dass es eine völlig neue Einnahmequelle hat.
Letztendlich gelang es dem Unternehmen, sich an die sich verändernde Geschäftslandschaft anzupassen und weiterhin erfolgreich zu sein (die jüngsten Ergebnisse zeigten ein Umsatzwachstum von 19 % bei konstanten Wechselkursen). Infolgedessen erholte sich der Aktienkurs und erreichte neue Allzeithochs.
Könnte Microsoft dasselbe tun?
Nun gehe ich davon aus, dass Microsoft zu einer ähnlichen Trendwende fähig ist. Heutzutage ist es in Ungnade gefallen, weil die Leute damit rechnen, dass die Softwareverkäufe aufgrund von KI-Störungen und Automatisierung sinken werden. Das ist ein Risiko. Aber hier ist die Sache: Microsoft findet neue Wege, um Einnahmen zu generieren.
Beispielsweise teilte das Unternehmen seinen Anlegern in seinen jüngsten Gewinnzahlen mit, dass sein KI-gestützter digitaler Assistentendienst Copilot mittlerweile über 20 Millionen kostenpflichtige Enterprise-Lizenzen verfügt. Dieser Dienst kostet etwa 15 £ pro Monat und Benutzer, das ist also ein ordentlicher Umsatz.
Mittlerweile entwickelt auch Microsoft wie Alphabet eigene Chips. Anfang dieses Jahres wurde die Einführung von Maia 200 angekündigt – einem Inferenzchip, der die Wirtschaftlichkeit der KI-Token-Generierung verbessern soll.
Diese Chips werden heute nicht an andere Unternehmen verkauft. Wenn das Unternehmen sie jedoch an andere Unternehmen verkaufen würde, könnte sich eine völlig neue Einnahmequelle ergeben.
Letztendlich gibt es viele Möglichkeiten, wie Microsoft sich für das KI-Zeitalter neu erfinden könnte. Ich erwarte, dass es genau das tut – dies ist ein Unternehmen mit einer Geschichte der Evolution.
Die Aktie ist heute günstig
Wenn man sich die Bewertung genauer ansieht, sieht Microsoft recht günstig aus. Blickt man auf die Gewinnprognose für das am 1. Juli beginnende Jahr, so ist das zukunftsgerichtet Kurs-Gewinn-Verhältnis Das KGV beträgt nur 21. Bei diesem Vielfachen sehe ich das Potenzial für eine Aufwärtsbewertung, wenn das Unternehmen nachweisen kann, dass es im KI-Zeitalter erfolgreich ist. In der Vergangenheit wurde häufig mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen in den 30er-Jahren gehandelt.
Natürlich gibt es keine Garantie dafür, dass sich die Aktie von hier aus gut entwickeln wird. KI-Automatisierung stellt ein Risiko dar und die Stimmung gegenüber der Aktie könnte schwach bleiben.
Auf dem aktuellen Niveau gefällt mir jedoch das Risiko-Ertrags-Verhältnis und ich glaube, dass die Aktie eine Überlegung wert ist. Es ist erwähnenswert, dass das durchschnittliche Kursziel der Analysten bei 564 US-Dollar liegt – etwa 35 % über dem aktuellen Aktienkurs.
