Wall StreetDer Bullen-Fall zu Aktien hat gerade einen weiteren großen Vertrauensbeweis erhalten.
RBC Capital Markets hat sein 12-Monats-Ziel für die Aktie übertroffen S&P 500 von 7.750 auf 7.900, da die Aktien weiterhin neue Höchststände erreichen, heißt es Die Fliege.
Das Unternehmen reiht sich in die wachsende Liste von Wall-Street-Filialen ein, die davon überzeugt sind, dass die Aktienmarktrallye durch starke Unternehmensgewinne gestützt wird.
Aus Gründen der Perspektive habe ich abgedeckt Morgan Stanleys Michael Wilson, der eine ähnliche Ansicht vertritt.
Wilson argumentierte auch, dass starke Unternehmensgewinne weiterhin ein wesentlicher Treiber der anhaltenden Aktienmarktrallye seien und dass die Rückschläge wahrscheinlich nur gering ausfallen würden.
Darüber hinaus Goldman Sachs Analysten stellten außerdem fest, dass die anhaltende Gewinnstärke eine solide Unterstützung für Aktien darstellt.
RBC-Analysten sind der Meinung, dass die unglaubliche Aufregung vorbei ist KIFed-Kürzungen und die „Magnificent Seven“-Technologieaktien sind zu diesem Zeitpunkt zweitrangig gegenüber der Gewinnstärke.
Der Reset erfolgt, nachdem der S&P 500 von seinem Tief vom 30. März um über 16 % gestiegen ist, eine Rallye, die normalerweise zu einer defensiveren Reaktion einlädt.
Darüber hinaus argumentierte das Unternehmen, dass die Wirtschaft mit zwei unterschiedlichen Geschwindigkeiten agiere.
Einige Unternehmen kämpfen weiterhin mit Inflationsdruck, geopolitischen Turbulenzen und allgemeiner wirtschaftlicher Unsicherheit.
Auf der anderen Seite profitieren andere von einer besseren Nachfrage im Zusammenhang mit der KI-Infrastruktur und Technologieausgaben.
Der S&P 500-Preisindex erreicht bis zum letzten Handelsschluss Kontrollpunkte
- 2020: Der S&P 500 schloss um 3.756,07hoch 16,3 % Jahr für Jahr.
- 2021: Der S&P 500 schloss um 4.766,18hoch 26,9 % Jahr für Jahr.
- 2022: Der S&P 500 schloss um 3.839,50runter 19,4 % Jahr für Jahr.
- 2023: Der S&P 500 schloss um 4.769,83hoch 24,2 % Jahr für Jahr.
- 2024: Der S&P 500 schloss um 5.881,63hoch 23,3 % Jahr für Jahr.
- 2025: Der S&P 500 schloss um 6.845,50hoch 16,4 % Jahr für Jahr.
- Ab 8. Mai 2026, Schlusskurs bei 7.398,93der S&P 500 war im Plus 8,1 % seit Jahresbeginn und auf 10,0 % über sechs Monateunter Verwendung des Schlusskurses vom 7. November 2025 von 6.728,80.
Quelle: FRED/S&P Dow Jones Indizes.
RBC geht davon aus, dass KI einen Aktienmarkt mit zwei Geschwindigkeiten schafft
Einer der offensichtlichsten Kritikpunkte an der aktuellen Börsenrallye war, dass sie zu eng sei.
Tech-Aktien, Chip-Unternehmen und KI-Infrastruktur-Namen leisteten den größten Teil der Arbeit, was dazu führte, dass die Anleger die Stärke des breiteren Marktes in Frage stellten.
Mehr Wall Street
- Vanguard stellt den S&P 500 als One-Stop-Strategie in Frage
- Goldman Sachs setzt Broadcom-Aktienprognose zurück
Die Analysten von RBC Capital Markets sehen die Dinge jedoch ganz anders.
RBC geht davon aus, dass sich der Markt zu einer „Zwei-Geschwindigkeits“-Wirtschaft entwickelt, in der KI-Unternehmen weiterhin ein starkes Gewinnwachstum erzielen, auch wenn andere Teile der amerikanischen Wirtschaft mit geopolitischen Turbulenzen, Inflationsdruck und schleppender Nachfrage zu kämpfen haben.
Infolgedessen senkte RBC die Gewinnerwartungen für den Nicht-AI-Teil des S&P 500 um 7,5 %. Auf der anderen Seite wurden die KI-bezogenen Gewinnschätzungen viel näher am Wall-Street-Konsens gehalten, was darauf hindeutet, dass die allgemeine Schwäche durch die KI-Giganten ausgeglichen werden könnte.
Bisher deuten die Zahlen darauf hin, dass der Schritt durch harte Gewinndaten gestützt wurde.
Laut LSEG-Daten zitiert von ReutersEs wurde erwartet, dass die Gewinne des S&P 500 im ersten Quartal im Jahresvergleich um etwa 29 % steigen würden, angeführt von KI-Schwergewichten.
Darüber hinaus gem FactSet vom 4. Mai 2026Bericht, stieg das gemischte Gewinnwachstum des S&P 500 von 15 % in der Woche zuvor auf enorme 27,1 %, angeführt von den Mag7-Unternehmen.
Allerdings in einer Geschichte, über die ich kürzlich berichtet habeGoldman Sachs sagte, dass die Einnahmen aus KI-Investitionen bei Google und Amazon den Gewinnaussichten für das erste Quartal im Wesentlichen einen künstlichen Aufschwung verliehen hätten.
Allerdings hat RBC für Anfang 2027 einen Gewinn pro Aktie im S&P 500 von 329 US-Dollar berechnet und dabei 3,3 % berücksichtigt. Inflationein Szenario mit einer pauschalen Zinssenkung der Fed und eine 10-jährige Staatsanleihe mit einer Verzinsung von 4,5 % Ertrag.
Weitere Kursziele der Wall Street für den S&P 500
- Morgan Stanley: 7.800.
- Bank of America: 7.100.
- Citigroup: 7.700.
- UBS Global Wealth Management: 7.500.
- Goldman Sachs: 7.600.
- JPMorgan: 7.600.
- Barclays: 7.650.
RBC sieht Aufwärtspotenzial für Aktien, aber die Risiken des Marktes können nicht ignoriert werden
Obwohl es an der aktuellen Börsenrallye viel Gutes gibt, ist die Lage nicht ganz risikofrei.
Eines der großen Probleme ist die Bewertung.
Aktien werden mit bemerkenswert hohen Bewertungskennzahlen gehandelt, und Anleger zahlen einen hohen Aufschlag für künftige Gewinnsteigerungen.
Entsprechend FactSetder 12-Monats-Forward des S&P 500 KGV-Verhältnis liegt bei auffälligen 21 Malen und liegt deutlich über seinem 5-Jahres-Durchschnitt von 19,9 und seinem 10-Jahres-Durchschnitt von 18,9.
Das lässt praktisch keinen Spielraum für Fehltritte im makroökonomischen Umfeld oder im Unternehmen selbst.
Hinzu kommt noch das Problem der Konzentration.
Eine relativ kleine Gruppe von Unternehmen, die mit KI verbunden sind und, wie ich bereits erwähnt habe, den Löwenanteil der Gewinne erwirtschaften
Entsprechend Slickchartsder Mag7 macht fast 35 % des Index aus, wenn wir beide Alphabet-Aktienklassen mitzählen.
Auch die Geopolitik sorgt für eine Menge Unsicherheit.
Vorerst scheinen die Anleger die Spannungen im Nahen Osten jedoch noch beiseite geschoben zu haben, aber der Konflikt wird sich verschärfen verlängertes könnte sich zum Schlechteren wenden.
RBC hat diese Bedenken zum Ausdruck gebracht, und im Moment scheint es, dass der Markt weiter steigen kann, aber nur, wenn wir weiterhin sehen, dass KI-gesteuertes Gewinnwachstum Ergebnisse liefert.
