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Wird es bald einen Börsencrash geben? Die Chancen müssen sicherlich gestiegen sein, nachdem die stellvertretende Gouverneurin der Bank of England, Sarah Breeden, letzte Woche gesprochen hatte.
„Es besteht ein hohes Risiko, und dennoch sind die Vermögenspreise auf Allzeithochs. Wir gehen davon aus, dass es irgendwann zu einer Anpassung kommen wird„, sagte sie. Und nach den üblichen zurückhaltenden Maßstäben der BoE sind das in der Tat starke Worte!
Ich kann durchaus verstehen, warum viele Privatanleger danach ein wenig Angst haben. Manche denken vielleicht, ich sei komisch, aber ich würde einen Sommer mit fallenden Aktienkursen begrüßen, und ich werde erklären, warum. Aber zuerst werde ich einfach einen parken Aviva (LSE: AUS.) Aktienkursdiagramm hier – und ich werde in Kürze darauf zurückkommen …
Billiges Bier, jemand?
Angenommen, eine Brauereiorganisation verkündet: „Die Bierpreise sind derzeit zu hoch, aber wir gehen davon aus, dass sie sinken werden.„Ich bezweifle, dass allzu viele Leute darüber unzufrieden wären – außer vielleicht den Bierverkäufern. Und wenn ich jetzt meine Aktien verkaufen würde und vorhabe, weiterzumachen, würde ich mir wünschen, dass der Aktienmarkt hoch bleibt.“
Aber ich bin immer noch ein Nettokäufer von Aktien. Und ich habe nicht vor, in absehbarer Zeit etwas zu verkaufen. Und hier kommt Aviva ins Spiel. Ich habe vor einiger Zeit Aviva-Aktien gekauft, und sie sind gut für mich. Das Problem ist, dass mir die Art und Weise gefällt, wie CEO Amanda Blanc das Unternehmen in einer großen Wende umgestaltet hat … und ich würde gerne noch mehr davon besitzen.
Aber wir blicken auf einen Stürmer Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)-Verhältnis von jetzt über 12. Und für ein Unternehmen in einem zyklischen Sektor, das durch den wirtschaftlichen Druck Risiken ausgesetzt ist, halte ich das nicht für eine besonders günstige Bewertung. Angesichts der prognostizierten Dividendenrendite von 6,25 % könnte es ein fairer Wert sein. Aber es ist sicherlich kein Selbstläufer … und ich könnte eine kurzfristige Schwäche des Aktienkurses erkennen.
Ein Rückgang um 20 %?
Aber was wäre, wenn FTSE 100 Aktien sollten alle 20 % fallen? Das ist die technische Definition eines Börsencrashs. Dadurch würde das Aviva-KGV auf unter 10 sinken. Und die potenzielle Dividendenrendite würde auf 7,5 % steigen. Wäre Aviva dann nicht ein besseres Kaufangebot? Für mich wäre es das sicher.
Und mit Dividenden gibt es noch einen zusätzlichen Vorteil. Wenn ich zu einem Preis kaufen kann, der mir eine um 20 % bessere Rendite bringt, ist die Verbesserung um 20 % für diesen Kauf gesichert … solange ich diese Aktien halte.
Wenn die Aviva-Aktien plötzlich 20 % günstiger erscheinen, gilt das natürlich auch für alles andere. Aber als Aktienkäufer ist das ein Problem, über das ich mich nicht beschweren würde.
Langfristig
Dies gilt jedoch eigentlich nur für Anleger, die weiterhin kaufen und langfristig halten möchten. Diejenigen, die Abverkäufe tätigen, um beispielsweise ihren Ruhestand zu finanzieren, könnten es schwerer haben – zumindest bis die Märkte wieder anziehen, was, wenn wir Pech haben, ein paar Jahre dauern könnte.
Und obwohl ich im Moment vielleicht andere Optionen bevorzuge, denke ich, dass Aviva aufgrund der Dividendenrendite für Anleger mit langfristigem Einkommen eine Überlegung wert ist – auch wenn Dividenden nicht garantiert sind.
