Micron-Technologie (IN) hat am Samstag den Grundstein für eine Erweiterung seines Speicherchip-Werks in Hiroshima, Japan, um 1,5 Billionen Yen oder 9,3 Milliarden US-Dollar gelegt ein Bloomberg-Bericht.
Die japanische Regierung übernimmt einen erheblichen Teil der Rechnung, was selbst für eine Branche, die an öffentliche Subventionen gewöhnt ist, ungewöhnlich ist.
Der Zeitpunkt verkompliziert die feierliche Stimmung: Micron verpflichtete sich dazu, zwei Handelstage zu verbringen, nachdem seine Aktie den stärksten Rückgang seit dem verzeichnete KI Die Kundgebung begann.
Demnach wird das japanische Ministerium für Wirtschaft, Handel und Industrie bis zu 500 Milliarden Yen oder etwa 3,1 Milliarden US-Dollar für das Projekt bereitstellen Bloomberg. Das deckt etwa ein Drittel der Baukosten ab und ermöglicht es Micron, schneller voranzukommen, ohne seine eigenen zu belasten Bilanz.
Die Hiroshima-Subvention ist keine isolierte Geste. Die Gesamtunterstützung der japanischen Regierung für Micron beläuft sich laut Bloomberg derzeit auf etwa 775 Milliarden Yen bzw. etwa 4,8 Milliarden US-Dollar, einschließlich Forschungsgeldern. Das sitzt in einem Tokio hat letzten Monat eine nationale Technologie-Roadmap im Wert von 101,6 Billionen Yen vorgestellt.
Micron übernahm den Standort Hiroshima im Jahr 2013, als das Unternehmen in Konkurs ging Der japanische DRAM-Hersteller Elpida Memoryund das Werk produzierte später den ersten Speicherwafer mit hoher Bandbreite des Unternehmens, einen Meilenstein, den CEO Sanjay Mehrotra bei der Zeremonie anrief.
„Wenn amerikanische Kühnheit auf japanische Handwerkskunst trifft, gibt es keinen Kompromiss“, sagte er Bloomberg.
HBM ist der Spezialchip, der neben KI-Beschleunigern gestapelt ist Nvidiaund es ist zum größten Versorgungsengpass der Branche geworden, ein Grund, warum Tokio bereit ist, eine Fabrik so stark zu unterstützen.
Warum das Timing neben dem Aktienchart von Micron seltsam aussieht
Micron-Aktien schlossen am Donnerstag mit einem Minus von 5,5 % bei 975,56 US-Dollar, Teil eines zweitägigen Rückgangs von rund 15 %, so der Anleger Michael Burry offengelegt eine neue Short-Position gegen die Aktie.
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Burry, der vor der Krise von 2008 dafür bekannt war, gegen Subprime-Hypotheken zu wetten, sagte, dass die Rallye von Micron von „Angst, etwas zu verpassen, der Theorie des größeren Narren“ angetrieben wird. [and] Voreingenommenheit gegenüber öffentlichem Engagement.“
Laut Daten von TheStreet sind die Micron-Aktien im vergangenen Jahr immer noch um etwa 698 % gestiegen, und das Unternehmen hat die Marke von 1 Billion US-Dollar überschritten Marktkapitalisierung im Mai, CNBC berichtete.
Diesem Anstieg folgte ein drittes Geschäftsquartal, in dem der Umsatz 41,46 Milliarden US-Dollar erreichte, gegenüber 9,30 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Dies sagte Micron in seiner Gewinnmitteilung.
Burry argumentiert, dass Microns jahrzehntelanges Boom-Bust-Muster und nicht die aktuelle KI-Geschichte der bessere Wegweiser für die Zukunft sei. Er führte 34 Drawdowns von mehr als 30 % über einen Zeitraum von 42 Jahren an und bezeichnete Micron als „Zerstörer des Kapitals” ein Viertel von drei, laut Stocktwits.
Microns eigene Leitlinien erfordern 50 Milliarden US-Dollar Umsatz im vierten Quartaleine Wette, dass sich dieser Zyklus anders verhält.
Micron ist immer noch das kleinste der drei Unternehmen, die HBM herstellen
Die Hiroshima-Erweiterung zielt speziell auf HBM ab, und der Grund ist sowohl wettbewerbsorientierter als auch strategischer Natur.
SK Hynix kontrollierte im vierten Quartal 2025 etwa 57 % des globalen HBM-Marktes, wobei der Anteil von Micron im gleichen Zeitraum auf etwa 21 % kletterte, gegenüber 9 % im Vorjahr, heißt es Forbes.
Samsung hatte mit Qualifikationsverzögerungen bei neueren HBM-Generationen zu kämpfen, was Micron Raum lässt, die Lücke weiter zu schließen.
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Das ist die praktische Funktion der japanischen Subventionen. Sie ließen Micron in Hiroshima expandieren, ohne Bargeld aus seinem separaten 200-Milliarden-Dollar-Produktionsschub in den USA abzuzweigen, einschließlich eines geplanten Campus in Syracuse, New York und neuer Fabriken in Idaho.
Die Lieferungen der erweiterten Hiroshima-Linie sind für den Sommer 2028 geplant, ein Zeitplan, der davon ausgeht, dass der heutige Speichermangel noch mindestens zwei weitere Jahre anhält.
Ein paar Zahlen, die die Wette in einen Zusammenhang bringen:
- Laut SK Hynix plant allein im Jahr 2026 Investitionsausgaben in Höhe von rund 29 Milliarden US-Dollar, mehr als das Doppelte der Ausgaben vor dem Boom Reuters.
- Demnach erreichte Micron im letzten Quartal einen Umsatz mit Rechenzentren von 25 Milliarden US-Dollar, mehr als der Gesamtumsatz im Vorjahr seine Ergebnisveröffentlichung.
- Burrys breiterer Short-Korb umfasst laut Angaben auch Nvidia, Tesla und Applied Materials, die alle an KI-Infrastrukturausgaben gebunden sind Ich suche Alpha.
Der Subventionswettlauf hat kein klares Ziel
Japans Wette auf Micron spiegelt eine breitere Einschätzung wider, dass Speicherchips mittlerweile zu strategisch wichtig sind, als dass man sie allein den Marktkräften überlassen könnte.
Südkorea, die USA und Japan subventionieren jeweils dieselbe Handvoll Unternehmen, um die gleichen Kapazitäten aufzubauen, und rasen auf eine Nachfragekurve zu, die davon ausgeht, dass die KI-Ausgaben weiter steigen.
Diese Annahme wurde seit Beginn des KI-Ausbaus nicht durch einen wirklichen Abschwung auf die Probe gestellt, und Burrys Short ist praktisch eine Wette darauf, dass dies der Fall sein wird.
Ob der Yen in Tokio wie eine kluge Frühinvestition oder eine Subvention für Überkapazitäten aussieht, hängt davon ab, wie die Speicherpreise aussehen, wenn jede Fabrik, die in diesem Jahr den Spatenstich macht, tatsächlich mit der Auslieferung beginnt.
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