Visum (V) hat die Anleger nur daran erinnert, warum es immer noch verdient, mit einem Aufschlag gehandelt zu werden. Nach einem relativ verhaltenen Jahresauftakt stieg die Aktie sprang um 9 % folgende Einnahmen, ungefähr addieren 50 Milliarden Dollar im Marktwert an einem Tag.
Auf den ersten Blick sah das Quartal stark aus, aber die größere Veränderung vollzieht sich unter der Oberfläche. Das Wachstum von Visa ist heute vor allem auf Dienstleistungen und neuere Zahlungsströme zurückzuführen und nicht nur auf grundlegende Kartenausgaben. Hier erfahren Sie, was Visa um 50 Milliarden US-Dollar in die Höhe getrieben hat.
Dienstleistungen verbessern die Wachstumsaussichten von Visa
Visa Inc. geliefert starke Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahresaber die wahre Geschichte war die Veränderung dessen, was das Wachstum des Unternehmens antreibt. Der Nettoumsatz stieg 17 % im Jahresvergleich auf 11,2 Milliarden US-Dollar, und der Gewinn je Aktie stieg 20 % auf 3,31 $. Mehrwertdienste (VAS) Umsatz erreicht 3,3 Milliarden US-Dollarhoch 27 % im Vergleich zum Vorjahr und macht nun 30 % des gesamten Nettoumsatzes aus. Diese Verschiebung des Mixes gab dem Management genügend Zuversicht, seine Prognose für das Nettoumsatzwachstum im Geschäftsjahr 2026 auf den niedrigen zweistelligen bis niedrigen Zehnerbereich anzuheben.
Visa monetarisiert sein Netzwerk zunehmend durch wiederkehrende Einnahmequellen innerhalb der Kundenabläufe, wie Software, Betrugstools, Datenprodukte und Zahlungsinfrastruktur, und nicht nur durch „Transaktionsgebühren“.
Diese Einnahmen sind weniger an Konsumausgaben und grenzüberschreitende Transaktionen gebunden VolatilitätAußerdem ist es tendenziell stärker in die Arbeitsabläufe der Kunden eingebettet und schwieriger zu ersetzen. Akquisitionen, darunter Prisma und Newpayerweitern auch Nicht-Karten-Fähigkeiten in schneller wachsenden Märkten wie Argentinien.
Wenn es Visa gelingt, VAS bei nahezu 30 % des Umsatzes zu halten und gleichzeitig den Umsatz insgesamt mit zweistelligen Raten zu steigern, wird das Unternehmen eher wie eine softwaregestützte Plattform aussehen, die über der globalen Geldbewegung liegt.
Neue Zahlungswege werden zu einer echten Einnahmequelle
Der Vorstoß von Visa über sein Kernnetzwerk für Kartenzahlungen hinaus beginnt, wirtschaftlich bedeutsam zu werden. Die Stablecoin-Abwicklungsaktivität erreichte ein 7 Milliarden Dollarjährliche Laufrate, während Visa Direct verarbeitet wird 3,7 Milliarden Transaktionen23 % mehr als im Vorjahr.
Diese Zahlen sind wichtig, weil sie zeigen, dass Visa bereits an Zahlungsströmen teilnimmt, die sich sonst außerhalb seines Netzwerks entwickeln könnten. Dadurch verringert sich das Risiko, dass neue Formen des Geldverkehrs zu einem reinen Ersatz für das alte Kartenmodell des Unternehmens werden.
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Die langfristige Strategie von Visa besteht darin, im Mittelpunkt der Transaktionen zu stehen, unabhängig davon, ob Kunden mit Karte, per Banküberweisung oder mit Stablecoins bezahlen. Diese Positionierung sollte das Unternehmen auch dann relevant halten, wenn sich das Zahlungsverhalten weiterentwickelt.
Gleichzeitig, Zahlungsvolumen und Transaktionen wuchs vorbei Jeweils 9 %und das grenzüberschreitende Volumen stieg um 13 %, 1 Punkt über dem ersten Quartal. Dies gibt Visa eine stabile Basis, auf der es aufbauen kann, während es in neuere, schneller wachsende Zahlungsströme expandiert.
Rückkäufe sind ein weiterer Motor für das EPS-Wachstum
Visa hat sich im zweiten Quartal des Geschäftsjahres auch stark auf die Kapitalrendite konzentriert Rückkauf im Wert von 7,9 Milliarden US-Dollar von Lagerbeständen.
Darüber hinaus hat das Unternehmen gerade ein neues genehmigt 20 Milliarden DollarRückkaufprogramm, so dass die verbleibende Rückkaufkapazität bei etwa liegt 33 Milliarden Dollar.
Auch Rückkäufe haben in diesem Ausmaß eine Signalwirkung. Das Management investiert aggressiv Kapital in seine eigenen Aktien, was das Bewertungsmultiplikator unterstützt und das Vertrauen in die Nachhaltigkeit des Unternehmens stärkt.
Allein im letzten Jahr hat Visa zurückgekauft fast 19 Milliarden US-Dollarauf Lager, was im Vergleich zu den ziemlich bedeutend ist 670 Milliarden Dollar MarktkapitalisierungDas Unternehmen war zum Jahresende erfolgreich. Visa hat auch fast 14 Milliarden US-Dollar Der Kassenbestand erhöht die Finanzkraft des Unternehmens.
Was könnte Visa nach oben treiben?
- Ein höherer VAS-Mix unterstützt ein dauerhafteres, softwareähnliches Wachstum und eine nachhaltigere Bewertung
- Größere Rückkäufe sorgen für ein beständiges EPS-Wachstum, auch wenn die Volumina zurückgehen
- Die Erweiterung von Visa Direct eröffnet neue Zahlungsströme bei Auszahlungen und Konto-zu-Konto-Zahlungen
- Die Einführung einer Stablecoin-Abwicklung fügt neue Monetarisierungsebenen rund um Konnektivität und Compliance hinzu
Was könnte Investoren in die Flucht schlagen?
- Die Ökonomie des Kernnetzwerks schwächt sich ab bevor neuere Unternehmen skalieren
- Steigende Kundenanreize verringern die Nettoumsatzumwandlung durch Volumenwachstum
- Grenzüberschreitende Schwäche beeinträchtigt margenstarke internationale Transaktionserlöse
- Regulierungsdruck oder alternative Zahlungswege stellen die Preismacht in Frage
- Das VAS-Wachstum verlangsamt sich und schwächt die These einer Neubewertung der Plattform
Wichtige Erkenntnisse für Visa
Das letzte Quartal von Visa hat gezeigt, dass das Geschäft mehr wie eine Zahlungs- und Softwareplattform als wie ein reiner Kartenumsatz aussieht, was das Wachstum nachhaltiger macht und weniger an Ausgabenzyklen gebunden ist.
Das Unternehmen verfügt außerdem über mehrere Hebel für das EPS-Wachstum: Die Skalierung von Dienstleistungen, die zunehmende Verbreitung neuer Zahlungsströme und die zunehmende Bedeutung von Rückkäufen spielen eine größere Rolle.
Was jetzt zählt, ist Konstanz. Investoren möchten, dass Dienstleistungen nahezu ein Drittel des Umsatzes ausmachen, während diese neueren Wachstumstreiber weiter zunehmen.
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