Bildquelle: Britvic (Copyright Evan Doherty)
Mir, JD Sports (LSE: JD) scheint ein potenzielles langfristiges Schnäppchen zu sein. Das geht schon seit einiger Zeit. Aber während es auf und ab geht, wird es weiterhin für ein paar Cent verkauft. Zuletzt wurde es im Oktober für 1 £ oder mehr verkauft.
Handelt es sich hierbei um eine neue Realität für die Aktie oder lediglich um eine verlängerte Gelegenheit, die Aktie für weniger als ihren Wert zu erwerben?
Dies ist kein klarer Fall
Es ist zum jetzigen Zeitpunkt etwas schwierig, die Antwort mit Sicherheit zu sagen. In vielerlei Hinsicht erscheint mir der Aktienkurs von JD Sports günstig. Aber das ist schon seit einigen Jahren klar.
Zwar kommt es gelegentlich zu Aufwärtsschüben, diese verpuffen jedoch meist, bevor die Aktie wieder nach unten rutscht.
Die Aktie ist heute 57 % günstiger als vor fünf Jahren.
Der Optimist in mir ist der Meinung, dass es angesichts der globalen Reichweite, der starken Marke, der soliden Rentabilität und der anhaltenden Aussichten von JD ein echtes Schnäppchen ist. Das erklärt, warum JD Sports weiterhin einen wichtigen Platz in meinem Portfolio einnimmt.
Aber der Pessimist in mir fragt sich, warum eine FTSE 100-Aktie, die ich so attraktiv finde, mehr haben könnte als schlechte in fünf Jahren. Könnten Zweifler recht haben, was das Risiko angeht, dass eine kostspielige Expansion die Gewinnmargen schmälern könnte?
Könnte der Wettbewerbsvorteil von JD geringer sein, als ich denke, insbesondere wenn eine schwache Wirtschaft dazu führt, dass Käufer weniger geneigt sind, Premiumpreise für Sportschuhe und Sportschuhe zu zahlen?
Diese Zweifel helfen zu erklären, warum ich, obwohl ich JD Sports-Aktien gekauft habe, als der Preis fiel, im vergangenen Jahr auch einige verkauft habe, um Gewinne zu erzielen.
Warum dies wieder 1 £ erreichen könnte
Offensichtlich sind viele Anleger nicht mehr so begeistert von JD Sports. Warum?
Der Umsatz ist stark gestiegen und spiegelt die globale Expansion des Unternehmens in den letzten Jahren wider. Allein im vergangenen Jahr stiegen sie beispielsweise um 11 %.
Es ging um Gewinne. Der Betriebsgewinn ging im vergangenen Jahr um 13 % zurück – nie ein gutes Zeichen, aber angesichts des starken Umsatzwachstums umso bemerkenswerter. Das führte zu einem Rückgang um 9 % unverwässerter Gewinn je Aktie.
Dennoch lag der unverwässerte Gewinn je Aktie bei 8,6 Pence. Das bedeutet, dass die Dividende von 1,2 Pence pro Aktie mehr als siebenmal durch den Gewinn gedeckt wurde. Auch die Dividende ist reichlich gedeckt Cashflows. Die Auszahlung an die Aktionäre kostete letztes Jahr 52 Millionen Pfund. Vergleichen Sie das mit den 1,4 Milliarden Pfund an Nettobarmitteln, die durch betriebliche Aktivitäten generiert werden.
Ja, es fallen noch andere nicht betriebliche Aufwendungen an, die erheblich sind. Auch wenn es nie eine Dividendengarantie gibt, ist diese Absicherung ungewöhnlich stark.
Auch die Bilanz sieht ordentlich aus. Ohne Berücksichtigung von Immobilienpachtverträgen schloss das Unternehmen sein letztes Geschäftsjahr mit einem Nettobarvermögen von über 300 Millionen Pfund ab. Und das alles für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von nur 4,0 Milliarden Pfund.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 10 erscheint mir angesichts der Geschäftsaussichten und der starken Finanzlage günstig. Selbst ein Aktienkurs von 1 £ würde nur ein KGV von 12 bedeuten, was meiner Meinung nach für ein Unternehmen dieser Qualität durchaus akzeptabel ist. Das aktuelle durchschnittliche KGV des FTSE 100 liegt mit rund 16 bereits deutlich darüber.
Ohne starke Nachrichten, die eine Neubewertung durch die Stadt erzwingen könnten, könnte der Aktienkurs von JD Sports meiner Meinung nach jedoch noch eine Weile auf der Stelle treten.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob JD Sports Fashion es auf die Liste geschafft hat?
Christopher Ruane besitzt Anteile an JD Sports.
